一、三者的定义

（一）中央预算内资金

该资金的关键词是“无偿使用、无需偿还”。中央预算内资金是中央政府直接拨付的资金，主要用于民生保障和公共服务短板领域，如老旧小区改造、公共卫生、教育医疗等37个领域。其特点是政策导向性强，资金无偿使用，无需偿还，但需严格专款专用‌。

（二）地方政府专项债券

该资金的关键词是“低息使用、谁用偿还”。专项债券本质上是一种借贷行为，由政府或相关机构通过发行债券筹集资金用于特定的基础设施建设或公共服务项目。这些资金需要在债券到期时按照约定的利率和期限进行偿还，以确保金融市场稳定和公平交易秩序‌。

专项债券的偿还责任主要由项目单位承担，而不是财政部门。具体来说，专项债券的偿还通常来源于项目的收益或者政府的财政收入。对于能够产生稳定现金流的项目，如高速公路、水电站等，其运营收益可以用来偿还债券；而对于主要依赖政府财政支持的项目，如公共服务设施、城市基础设施建设等，政府则需要通过财政收入来偿还债券‌。

此外，专项债券的发行和管理也有一系列规定。例如，专项债券的偿还来源包括项目的政府性基金收入和专项收入，这些收入应当专门用于偿还到期债券本金，不得通过其他项目对应的项目收益偿还‌。省级政府对专项债券依法承担全部偿还责任，而项目单位则对市场化融资承担全部偿还责任‌。

（三）超长期特别国债

该资金的关键词是“无偿使用、国家代还”。超长期特别国债资金不需要由获得单位偿还，而是由国家统一还本付息。具体来说，这笔资金是通过财政转移支付的方式拨付给地方政府或企业，属于上级政府对下级政府的无偿拨付，因此获得单位可以无偿使用，无需承担还款责任。

‌超长期特别国债的还款主体是中央政府，地方政府和企业无需承担还款责任。国债的还本付息由中央财政统一安排，体现了财政转移支付的无偿性特点。

‌超长期特别国债资金属于中央对地方的转移支付资金，明确为无偿拨付。这种资金主要用于支持国家重大战略实施和重点领域安全能力建设，旨在减轻地方政府债务压力。

‌从历史经验来看，超长期特别国债到期后，国家通常采用滚动借新债还旧债的方式偿还本金。例如，2007年发行的超长期特别国债到期后，国家通过发行新债偿还旧债。

二、三者的区别

专项债：强调“项目收益自平衡”，市场化属性较强，但依赖地方财政信用。

超长期特别国债：具有“应急性”和“战略性”，如2007年特别国债（外汇注资）、2020年抗疫特别国债等。

中央预算内资金：直接体现中央政策导向，重点支持“市场失灵”领域（如扶贫、基础科研）。

三、三者的联系

共同目标：三者均为国家宏观调控工具，服务于稳增长、补短板、促发展等经济战略。

资金协同：重大项目可能组合使用（如中央预算内资金提供资本金，专项债或特别国债配套融资）。

政策互补：①专项债侧重地方项目市场化融资；②超长期特别国债应对国家长期战略或经济周期压力；③中央预算内资金体现财政无偿支持的公益性。

财政纪律：均需纳入政府债务或预算管理体系，防范系统性风险。